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2）大银行未来几年的规模增速将不弱于小行，而 ROA/ROE 水平则 将持续超出，由此大行平均估值应该存在明显溢价；3）竞争加剧，分化凸显。行业经营能力提高的同时，银行在内部 管理、战略定位、品牌经营等领域的差异会不断放大。理由：大行进入进攻期，在资源投放、生态建设、新技术投入等方面大 量新战略落地。过去十多年，从行业内部竞争的角度看，大行给 我们的总体印象是在守势，更多地强调通过利用现有的庞大客户 基础和经营规模提高管理效率，在资源投放和市场份额上相对保 守（大行占行业总资产市场份额由 2003 年的 58%降至 2017 年内 的 37%）。
随着A股入摩的逼近，机构布局MSCI相关指数基金的步伐也在加快。今年之前，公募市场只有2只MSCI指数基金，而截至目前，市场上MSCI相关基金已经增至8只，同时在发和候审基金中也有MSCI基金的身影。此外，多家私募已发行或打算推出MSCI中国A股指数的相关产品，部分私募表示近期已经对MSCI相关成分股进行了提前埋伏。
另一方面，TMLF实施也加大了明年央行置换式降准的概率，从年度视角来看，MLF置换本意在于将一次降准释放的流动性平滑到各月，因此保有一定MLF的存量规模对置换式降准操作意义重大，目前流动性核心补充方式仍是置换式降准，TMLF增加也将抬升市场对未来央行降准的预期。
（应受访者要求，陈菲为化名。实习记者俞燚帆对本文亦有贡献。题图拍摄者为独立摄影师谢匡时。）近年来，中国从俄罗斯引进了苏-35战斗机、S-400防空系统和一些航空发动机，在中国拥有了歼-20隐身战斗机之后为什么引进苏-35？这个问题有太多的分析，广泛的认为一是苏-35的确是一架很不错的战斗机，另外该战斗机搭载的AL-41矢量发动机对于中国来说，是需要学习的对象。
电竞解说并不是杨有竣的主要工作，他是一家公司的首席市场工作人员。只有到了周末，如果有电竞解说的邀约，他才会走上解说台，通过嘴巴表达自己对电竞的了解和热爱。按照杨有竣的说法，他走上电竞解说这条路并不容易。之前，他也是业余电竞选手，但实在是天赋不够，眼见进军职业无望，他才选择了转型。马来西亚的电竞赛事起初并不多，他又没什么名气，就只能自己去主动找电竞赛事主办方，免费帮人家解说比赛。
招行 3 年前确定了移动优先的战略，开启数据化和金融科技的布局。3 年来取得了很大 的进步，轻资产、轻资本、轻管理、轻运营，去年前两者已经在 2017 年阶段性实现了， 下一阶段完成后两者，金融科技在这方面可以给我们完成后两者提供帮助。未来招行的 定位是金融科技公司，对标的是领先的互联网企业；
